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把山東打造成有影響力的區(qū)域性股權(quán)投資中心
□記者 姜宏建 通訊員 叢培德 孔 進(jìn) 報道
本報濟(jì)南12月10日訊 山東省政府日前出臺《關(guān)于運用政府引導(dǎo)基金促進(jìn)股權(quán)投資加快發(fā)展的意見》,積極推進(jìn)政府引導(dǎo)基金規(guī)范運作,促進(jìn)以私募市場為重點的區(qū)域資本市場加快發(fā)展,進(jìn)一步拓寬實體經(jīng)濟(jì)融資渠道。
意見透露,到2017年,省級政府引導(dǎo)基金規(guī)模達(dá)到100億元,市縣級政府也要積極支持設(shè)立基金、擴(kuò)大規(guī)模,力爭全省吸引社會資本3000億元以上,使在我省注冊的私募股權(quán)投資基金數(shù)量、募集資金規(guī)模實現(xiàn)較大幅度增長,形成較為完善的私募市場體系,努力把山東打造成為全國具有較強競爭力和影響力的區(qū)域性股權(quán)投資中心,建成享譽國內(nèi)外的私募投資集聚高地。
在資金來源方面,積極探索建立財政投入、國資收益、基金增值和社會資本投資及捐助等多渠道并舉的滾動投入機制。自2015年起至2017年,省級預(yù)算內(nèi)支持工業(yè)、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的專項資金,以及中央扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面的切塊資金,每年都要安排一定比例用于增加省級引導(dǎo)基金規(guī)模。引導(dǎo)基金實現(xiàn)的收益及退出資金,原則上要繼續(xù)用于補充引導(dǎo)基金,實現(xiàn)滾動發(fā)展。鼓勵有條件的市縣級政府設(shè)立引導(dǎo)基金,根據(jù)財力狀況和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要逐步增加基金規(guī)模。
政府引導(dǎo)基金在投資方向、投資策略上,將積極吸引私募股權(quán)投資基金投資齊魯股權(quán)交易中心、青島藍(lán)海股權(quán)交易中心和“新三板”掛牌企業(yè),支持培育壯大我省上市后備資源,促進(jìn)上市公司并購重組,推進(jìn)規(guī)模企業(yè)規(guī)范改制,加快多層次資本市場體系建設(shè)。
我省還將根據(jù)全省金融業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展布局,在濟(jì)南區(qū)域金融中心和青島財富管理中心建設(shè)股權(quán)投資基金、投資機構(gòu)及中介機構(gòu)聚集區(qū)。
山東省關(guān)于運用政府引導(dǎo)基金促進(jìn)股權(quán)投資加快發(fā)展的意見
近年來，我省各級積極探索以政府引導(dǎo)基金方式支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有力地推動了金融創(chuàng)新發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，取得了顯著成效。但總體來看，目前我省股權(quán)投資基金等私募基金發(fā)展相對滯后，資本市場發(fā)育還不夠充分，企業(yè)融資渠道和手段較為單一，直接融資比重較低，重大項目建設(shè)資金來源不足，中小企業(yè)融資難、融資貴問題依然突出。為深入貫徹落實黨的十八屆三中、四中全會精神，創(chuàng)新財政資金分配方式，積極探索運用政府引導(dǎo)基金促進(jìn)股權(quán)投資加快發(fā)展，進(jìn)一步拓寬實體經(jīng)濟(jì)融資渠道，推動轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，現(xiàn)提出以下意見：
一、指導(dǎo)思想、基本原則和目標(biāo)任務(wù)
(一)指導(dǎo)思想。深入貫徹落實黨的十八大和十八屆三中、四中全會精神，大力深化財政支出領(lǐng)域改革，以積極推進(jìn)政府引導(dǎo)基金規(guī)范運作為突破口，培育和壯大私募基金市場主體，增加股權(quán)投資供給，促進(jìn)以私募市場為重點的區(qū)域資本市場加快發(fā)展，更好發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的功能，吸引社會資本進(jìn)入中小微企業(yè)、農(nóng)村產(chǎn)業(yè)、新興制造業(yè)以及政府鼓勵發(fā)展的旅游、文化、健康、教育等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，為全省經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展注入新的活力和動力。
(二)基本原則。引導(dǎo)基金是政府出資設(shè)立并按市場化方式運作的政策性基金，按照“政府引導(dǎo)、市場運作、防范風(fēng)險、滾動發(fā)展”的原則運作。
——政府引導(dǎo)。通過政策激勵吸引社會資本進(jìn)入初創(chuàng)期中小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及政府鼓勵發(fā)展的領(lǐng)域，使政府的政策目標(biāo)和社會資本的盈利目標(biāo)趨向統(tǒng)一，實現(xiàn)多方共贏。
——市場運作。充分發(fā)揮私募基金專業(yè)化管理團(tuán)隊的獨立決策和法人治理結(jié)構(gòu)制衡作用，依照公司章程或合伙協(xié)議約定進(jìn)行投資、管理和退出，實行市場化運作，避免行政干預(yù)。
——防范風(fēng)險。在引導(dǎo)基金出資子基金選擇、子基金管理機構(gòu)治理、子基金監(jiān)管、資金托管等方面進(jìn)行嚴(yán)格的制度設(shè)計和全過程公開操作，有效規(guī)避資金運作風(fēng)險和道德風(fēng)險。
——滾動發(fā)展。引導(dǎo)基金通過企業(yè)上市、并購重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式退出并獲得合理回報后，原則上繼續(xù)用于支持私募股權(quán)投資基金發(fā)展，實現(xiàn)引導(dǎo)基金的循環(huán)使用、滾動發(fā)展。
(三)目標(biāo)任務(wù)。到2017年，省級政府引導(dǎo)基金規(guī)模達(dá)到100億元，市縣級政府也要積極支持設(shè)立基金、擴(kuò)大規(guī)模，力爭全省吸引社會資本3000億元以上，使在我省注冊的私募股權(quán)投資基金數(shù)量、募集資金規(guī)模實現(xiàn)較大幅度增長，形成較為完善的私募市場體系，努力把山東打造成為全國具有較強競爭力和影響力的區(qū)域性股權(quán)投資中心，建成享譽國內(nèi)外的私募投資集聚高地。
二、多渠道加大政府引導(dǎo)基金投入，完善管理運行機制
(一)創(chuàng)新公共財政對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的扶持方式。大力清理、整合、規(guī)范財政專項資金，對競爭性領(lǐng)域?qū)ｍ椫痦椷M(jìn)行甄別，凡屬“小、散、亂”、效用不明顯以及用于純競爭性領(lǐng)域的專項一律取消。對具有一定外部性確需保留的競爭性領(lǐng)域?qū)ｍ?，要改變行政性分配方式，積極探索實行市場化運作模式，主要采取基金管理的模式，與金融資本緊密結(jié)合，撬動社會資本，吸引帶動股權(quán)投資等各類私募基金支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。
(二)建立政府引導(dǎo)基金多渠道投入機制。自2015年起至2017年，省級預(yù)算內(nèi)支持工業(yè)、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的專項資金，以及中央扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面的切塊資金，每年都要安排一定比例用于增加省級引導(dǎo)基金規(guī)模。引導(dǎo)基金實現(xiàn)的收益及退出資金，原則上要繼續(xù)用于補充引導(dǎo)基金，實現(xiàn)滾動發(fā)展。鼓勵有條件的市縣級政府設(shè)立引導(dǎo)基金，根據(jù)財力狀況和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要逐步增加基金規(guī)模。積極探索建立財政投入、國資收益、基金增值和社會資本投資及捐助等多渠道并舉的滾動投入機制。
(三)建立決策與執(zhí)行相分離的管理機制。引導(dǎo)基金由本級政府批準(zhǔn)設(shè)立，并建立完善的內(nèi)部控制和外部監(jiān)督制度。建立引導(dǎo)基金決策機構(gòu)，一般由政府領(lǐng)導(dǎo)以及相關(guān)主管部門負(fù)責(zé)人參加，負(fù)責(zé)對引導(dǎo)基金的設(shè)立、總體投資方案及其他重大事項進(jìn)行審議決策。設(shè)立引導(dǎo)基金專職管理機構(gòu)，負(fù)責(zé)引導(dǎo)基金的信息發(fā)布、子基金申請材料受理、盡職調(diào)查以及其他日常管理和運作事務(wù)。引導(dǎo)基金應(yīng)當(dāng)設(shè)置獨立的評審委員會，對引導(dǎo)基金投資方案進(jìn)行獨立評審。引導(dǎo)基金決策機構(gòu)根據(jù)評審委員會的評審結(jié)果，對擬扶持子基金進(jìn)行決策，保證決策的科學(xué)性。
三、規(guī)范引導(dǎo)基金投資運作，促進(jìn)股權(quán)投資基金發(fā)展
(一)發(fā)揮引導(dǎo)基金促進(jìn)股權(quán)投資基金發(fā)展的撬動作用。引導(dǎo)基金主要以參股形式支持設(shè)立子基金，同時堅持參股不控股，不獨資發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資企業(yè)。允許省、市、縣各級政府共同出資扶持子基金，但共同出資比例一般不應(yīng)超過子基金注冊資本或承諾出資額的40%，其中省級引導(dǎo)基金一般不應(yīng)超過25%。對主要投資初創(chuàng)期小微企業(yè)的天使投資基金，以及其他方面社會效益較好、募資難度較大的子基金，引導(dǎo)基金出資比例以及其他相關(guān)條件等可適當(dāng)放寬。子基金按照市場化方式獨立運作，引導(dǎo)基金及政府相關(guān)部門不參與其日常管理和項目決策。完善子基金管理機構(gòu)收益分配機制，實行固定收費加業(yè)績獎勵政策，積極吸引海內(nèi)外高水平投資管理機構(gòu)、精英金融從業(yè)人員，以及相應(yīng)的審計、法律、咨詢、評估、券商等中介機構(gòu)入駐山東。
(二)促進(jìn)多層次資本市場加快發(fā)展。政府引導(dǎo)基金在投資方向、投資策略上，要積極吸引私募股權(quán)投資基金投資齊魯股權(quán)交易中心、青島藍(lán)海股權(quán)交易中心和“新三板”掛牌企業(yè)，支持培育壯大我省上市后備資源，促進(jìn)上市公司并購重組，推進(jìn)規(guī)模企業(yè)規(guī)范改制，加快多層次資本市場體系建設(shè)。
(三)強化引導(dǎo)基金風(fēng)險防控。各級應(yīng)當(dāng)制定引導(dǎo)基金管理辦法，明確引導(dǎo)基金運作、決策及管理的具體程序，細(xì)化申請引導(dǎo)基金支持的子基金、子基金管理機構(gòu)的相關(guān)條件，以及引導(dǎo)基金對單一子基金的出資額度或比例限額等條款，防范和分散運營風(fēng)險。引導(dǎo)基金運作應(yīng)當(dāng)公開透明，面向全國公開征集子基金項目，并對擬出資的子基金建立投資前公示制度。健全子基金投資運作情況社會中介機構(gòu)獨立審計制度。
(四)促進(jìn)私募股權(quán)投資基金規(guī)范運作。申請引導(dǎo)基金支持的子基金，必須具有完備的管理架構(gòu)和法人治理機制，募集資金應(yīng)當(dāng)委托符合條件的商業(yè)銀行進(jìn)行托管，不得投資于股票、期貨、企業(yè)債券、信托產(chǎn)品、非保本理財產(chǎn)品、保險計劃及其他金融衍生品。子基金的管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)具有較高的專業(yè)性、專注性、獨立性、穩(wěn)定性，具備健全的治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范的項目遴選機制和投資決策機制、良好的市場信譽和穩(wěn)定的投資業(yè)績，具有高效的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險管理能力。對于子基金未按章程或合伙協(xié)議約定投資，導(dǎo)致引導(dǎo)基金閑置時間較長的，引導(dǎo)基金應(yīng)當(dāng)及時退出。
四、發(fā)揮引導(dǎo)基金帶動作用，促進(jìn)私募股權(quán)投資基金聚焦全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點領(lǐng)域
(一)以推進(jìn)全省重大發(fā)展戰(zhàn)略實施為導(dǎo)向確定引導(dǎo)基金的投資重點。根據(jù)全省經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展戰(zhàn)略以及省委、省政府決策部署，引導(dǎo)基金應(yīng)當(dāng)圍繞新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展、科技風(fēng)險投資與成果轉(zhuǎn)化、資本市場發(fā)展和城鎮(zhèn)化建設(shè)等事關(guān)全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，細(xì)分投資方向，加強專業(yè)化運作。享受省級引導(dǎo)基金支持的子基金，其注冊地應(yīng)當(dāng)在山東境內(nèi)，并且主要投資于山東境內(nèi)的企業(yè)和項目。對于子基金所募資金來源于外省較多的，可適當(dāng)降低投資山東的比例要求，但一般不應(yīng)低于80%。
(二)建立私募基金投資備選項目庫。省直相關(guān)主管部門要充分發(fā)揮熟悉產(chǎn)業(yè)政策、了解投資項目情況的優(yōu)勢，積極推介相關(guān)領(lǐng)域重點項目，體現(xiàn)政府調(diào)控導(dǎo)向，并納入備選項目庫，實行動態(tài)更新。凡在我省注冊的私募基金，均可免費共享省級備選投資項目庫信息，并自主做出投資選擇。市縣級政府及有關(guān)部門也應(yīng)及時發(fā)布本地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、重點項目投資信息，做好項目對接和服務(wù)工作，但不能指定具體投資項目。
(三)完善激勵引導(dǎo)機制。引導(dǎo)基金應(yīng)當(dāng)根據(jù)子基金的投資領(lǐng)域、投資階段、風(fēng)險狀況、收益水平等情況，制定不同的出資或扶持條件，引導(dǎo)私募基金投向。其中，對主要投資初創(chuàng)期或中早期小微企業(yè)、欠發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)等風(fēng)險程度較高、募資難度較大但社會效益較好的子基金，引導(dǎo)基金可給予較大程度的讓利，重點關(guān)注其社會效益;對主要投資成熟期、現(xiàn)金流充足企業(yè)，經(jīng)濟(jì)效益較好的子基金，引導(dǎo)基金應(yīng)堅持與其他出資人同股同權(quán)或相對較高的投資回報。引導(dǎo)基金有關(guān)權(quán)益保障、投資領(lǐng)域等出資條件，應(yīng)當(dāng)事先約定，公開透明，接受社會和市場的監(jiān)督。
(四)實施差別化業(yè)績考核。引導(dǎo)基金作為一種公共資源，其宗旨是發(fā)揮財政資金的杠桿放大效應(yīng)，克服市場失靈現(xiàn)象，不單純以營利為目標(biāo)。按照國家有關(guān)要求，引導(dǎo)基金要納入公共財政考核評價體系。各級財政、金融管理部門要會同有關(guān)主管部門加強對引導(dǎo)基金的監(jiān)管與指導(dǎo)，對不同投向的引導(dǎo)基金，按照公共性原則，制定差異化、可操作的政策目標(biāo)，定期對其實施效果及投資運行情況進(jìn)行評估考核。
五、完善政策措施，營造良好發(fā)展環(huán)境
(一)探索建立股權(quán)投資獎勵機制。對政府引導(dǎo)基金參股的私募股權(quán)投資基金投資我省初創(chuàng)期中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的，投資獲利退出時，可從引導(dǎo)基金投資收益中安排一定比例的投資獎勵。投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上，凡符合《國家稅務(wù)總局關(guān)于實施創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠問題的通知》(國稅發(fā)〔2009〕87號)規(guī)定條件的，可按其對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%，在股權(quán)持有滿2年的當(dāng)年抵扣股權(quán)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額;當(dāng)年不足抵扣的，可在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。
(二)打造股權(quán)投資機構(gòu)聚集區(qū)。根據(jù)全省金融業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展布局，在濟(jì)南區(qū)域金融中心和青島財富管理中心建設(shè)股權(quán)投資基金、投資機構(gòu)及中介機構(gòu)聚集區(qū)，使基金管理機構(gòu)、投資人、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊、中介機構(gòu)形成規(guī)模集聚效應(yīng)，打造股權(quán)投資的棲息地。通過政府引導(dǎo)基金運作，積極鼓勵基金加基地、孵化加投資等各類創(chuàng)新型基金運作模式，努力提高投資基金體系創(chuàng)新發(fā)展效率。濟(jì)南、青島市政府要為集聚區(qū)建設(shè)制定具體政策，促進(jìn)股權(quán)投資基金的發(fā)展，在辦公場所及高端人才引進(jìn)等方面積極予以扶持。其他設(shè)區(qū)市也可探索建立投資聚集區(qū)。
(三)強化人才隊伍建設(shè)。制定實施股權(quán)投資人才專項工作計劃，加大對基金投資相關(guān)領(lǐng)域人才的培養(yǎng)、引進(jìn)和使用力度。積極支持引進(jìn)熟悉金融創(chuàng)新、資本運作、擁有行業(yè)背景、精通現(xiàn)代管理且對我省私募基金市場發(fā)展作出突出貢獻(xiàn)的基金投資人才。各級政府及有關(guān)部門要在落戶、居住、子女教育、醫(yī)療和出入境管理等方面為高端投資人才提供便利服務(wù)。通過在我省有條件的高等院校開設(shè)創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)課程，以及與國內(nèi)外知名院校合作辦學(xué)等多種形式，加強人才隊伍的培養(yǎng)。鼓勵相關(guān)專業(yè)部門與專業(yè)投資基金及基金管理團(tuán)隊達(dá)成人才培養(yǎng)協(xié)議，通過交流、委托培養(yǎng)等多種形式加強省內(nèi)專業(yè)股權(quán)投資人才隊伍建設(shè)。
(四)加強股權(quán)投資機構(gòu)與金融機構(gòu)、市場的聯(lián)動。積極推動股權(quán)投資機構(gòu)與銀行、證券、保險和互聯(lián)網(wǎng)金融等機構(gòu)間的業(yè)務(wù)交流和合作，推動投貸聯(lián)動、投保聯(lián)動等多種創(chuàng)新模式，鼓勵和支持相關(guān)科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新。鼓勵商業(yè)銀行在魯開展股權(quán)投資基金并購貸款業(yè)務(wù)，支持其依法依規(guī)以信托方式投資于股權(quán)基金。在大力推動新三板、創(chuàng)業(yè)板等多層次資本市場建設(shè)的基礎(chǔ)上，積極鼓勵社會資本投資并購，推動山東有條件的大型企業(yè)集團(tuán)與股權(quán)投資機構(gòu)對接。
(五)建立完善股權(quán)投資機構(gòu)登記和監(jiān)管制度。負(fù)責(zé)管理政府引導(dǎo)基金參股基金的基金管理機構(gòu)，應(yīng)按規(guī)定向地方金融管理部門登記。省金融辦要按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則，加強日常管理、風(fēng)險預(yù)警及處置工作，強化對股權(quán)投資行業(yè)和機構(gòu)的監(jiān)管，努力促進(jìn)我省股權(quán)投資行業(yè)規(guī)范、有序、健康發(fā)展。要充分發(fā)揮山東省資本市場發(fā)展促進(jìn)會作用，加強行業(yè)自律，做好行業(yè)管理相關(guān)工作。
(六)建立促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展的組織推進(jìn)機制。充分發(fā)揮省金融改革發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組作用，由省金融辦牽頭，會同省財政廳、省發(fā)展改革委、省經(jīng)濟(jì)和信息化委、省科技廳、省工商局、省國稅局、省地稅局、人民銀行濟(jì)南分行、山東銀監(jiān)局、山東證監(jiān)局等部門，建立相應(yīng)組織協(xié)調(diào)機制，共同協(xié)調(diào)推進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)加快發(fā)展。
