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證監(jiān)會(huì)為四板市場(chǎng)定規(guī) 投資門(mén)檻定為50萬(wàn)
不得跨區(qū)經(jīng)營(yíng)，地方政府負(fù)責(zé)日常監(jiān)管并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任，證監(jiān)會(huì)對(duì)市場(chǎng)運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督檢查，預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)并處置督導(dǎo)
【財(cái)新網(wǎng)】（記者 劉彩萍 張榆）
在地方政府批準(zhǔn)設(shè)立的紛繁復(fù)雜的各類(lèi)交易場(chǎng)所中，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)（俗稱(chēng)四板市場(chǎng)）被單獨(dú)列出，納入多層次資本市場(chǎng)體系，由證監(jiān)會(huì)制定審慎的監(jiān)管規(guī)則，地方政府負(fù)責(zé)日常監(jiān)管并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任進(jìn)行“齊抓共管”。日前證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)督管理試行辦法》（下稱(chēng)《辦法》），明確地方政府與證監(jiān)會(huì)的職責(zé)劃分、投資者門(mén)檻及禁止跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)?！掇k法》自2017年7月1日起施行。
證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸在5月5日的新聞發(fā)布會(huì)上表示，《辦法》明確界定中央和地方監(jiān)管職責(zé)，充分發(fā)揮中央和地方兩個(gè)積極性，這有利于完善監(jiān)管協(xié)同機(jī)制，防止監(jiān)管空白和監(jiān)管套利，嚴(yán)厲打擊各類(lèi)違法違規(guī)行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。
下一步，證監(jiān)會(huì)將會(huì)加強(qiáng)對(duì)省級(jí)人民政府開(kāi)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)管工作的指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和監(jiān)督，對(duì)市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)作情況進(jìn)行監(jiān)督檢查，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警提示和處置督導(dǎo)，在職責(zé)范圍內(nèi)采取必要的措施。
明確中央及地方監(jiān)管職責(zé)
《辦法》明確了證監(jiān)會(huì)及地方政府在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的監(jiān)管職責(zé)劃分。
根據(jù)《辦法》，省級(jí)人民政府依法對(duì)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理，負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)處置；由其指定的地方金融監(jiān)管部門(mén)承擔(dān)對(duì)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的日常監(jiān)督管理職責(zé)，依法查處違法違規(guī)行為，組織開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)防范、處置工作。
證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)地方金融監(jiān)管部門(mén)的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)督管理工作進(jìn)行指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和監(jiān)督，對(duì)市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)作情況進(jìn)行監(jiān)督檢查，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警提示和處置督導(dǎo)。
《辦法》指出，地方金融監(jiān)管部門(mén)與中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)監(jiān)管合作及信息共享機(jī)制。
50萬(wàn)元投資者門(mén)檻
《辦法》中的投資者門(mén)檻與今年1月國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的通知》保持一致。
明確在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)發(fā)行證券，應(yīng)當(dāng)向合格投資者發(fā)行，合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)除了機(jī)構(gòu)投資者外還包括在一定時(shí)期內(nèi)擁有符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定的金融資產(chǎn)價(jià)值不低于人民幣50萬(wàn)元，且具有2年以上金融產(chǎn)品投資經(jīng)歷或者2年以上金融行業(yè)及相關(guān)工作經(jīng)歷的自然人。
據(jù)財(cái)新記者了解，此前區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)投資門(mén)檻差別較大，有的交易所是10萬(wàn)的門(mén)檻，而北京股權(quán)交易中心是300萬(wàn)的門(mén)檻。
此外，《辦法》也明確規(guī)定在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)發(fā)行證券，不得通過(guò)拆分、代持等方式變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)；不得采用廣告、公開(kāi)勸誘等公開(kāi)或者變相公開(kāi)方式。
投資者在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)買(mǎi)入后賣(mài)出或者賣(mài)出后買(mǎi)入同一證券的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日。
不得跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)
值得一提的是，《辦法》明確要求區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)不得為其所在省級(jí)行政區(qū)域外企業(yè)證券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓或者登記存管提供服務(wù)，這也意味著四板市場(chǎng)不允許跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)，監(jiān)管希望有效控制風(fēng)險(xiǎn)，便于風(fēng)險(xiǎn)處置。
一位地方股權(quán)交易中心負(fù)責(zé)人告訴財(cái)新記者，雖然證監(jiān)會(huì)也要求地方政府和掛牌地政府之間建立合作機(jī)制，督促整改，但在實(shí)際操作中非常困難?！氨热绫本┦姓フ疑虾Ｊ姓f(shuō)，你把北京的企業(yè)給我退回來(lái)，難度可以想象?！?/p>
此外，當(dāng)前全國(guó)各類(lèi)交易場(chǎng)所有上千家，非?；靵y，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)四板市場(chǎng)的監(jiān)管規(guī)則，新增了“私募證券的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓工作只能由區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)來(lái)做”，也就意味著除了40家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)外，其他的各種交易場(chǎng)所都不能涉及私募證券的發(fā)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)辉试S進(jìn)行監(jiān)管套利。
“但是這給監(jiān)管部門(mén)出了一個(gè)大的難題。”上述人士告訴財(cái)新記者，到底怎么認(rèn)定私募證券非常困難，其他的交易平臺(tái)可以換成各種各樣的名目，比如叫收益計(jì)劃、受益權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃等。就算認(rèn)定了其他的交易平臺(tái)違規(guī)發(fā)行私募證券問(wèn)題，該如何查處？這些平臺(tái)的監(jiān)管是在地方政府，也都是地方政府自己批的，所以自己批的機(jī)構(gòu)自己查，存在顯見(jiàn)的利益沖突。
地方交易所清理工作進(jìn)度不一
此外，證監(jiān)會(huì)在5月5日還召開(kāi)了清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所“回頭看”工作交流會(huì)，但目前各個(gè)地區(qū)“回頭看”工作進(jìn)度不一。
證監(jiān)會(huì)表示，目前有的地區(qū)尚未公布“黑名單”；有的地區(qū)未按要求梳理通報(bào)交易場(chǎng)所會(huì)員、代理商、授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)等情況；有的地區(qū)對(duì)重點(diǎn)交易場(chǎng)所的清理整頓遲遲未按照要求付諸行動(dòng)?！暗胤礁黝?lèi)交易場(chǎng)所的問(wèn)題仍然很大，風(fēng)險(xiǎn)較為突出，形勢(shì)不容樂(lè)觀?！?/p>
會(huì)議再次重申，各地區(qū)各部門(mén)堅(jiān)持全國(guó)一盤(pán)棋，守土有責(zé)，既要“回頭看”，又要“扎實(shí)干”，對(duì)交易場(chǎng)所分類(lèi)處置，該關(guān)閉的堅(jiān)決關(guān)閉，該規(guī)范的切實(shí)規(guī)范，該整合的限期整合，該轉(zhuǎn)型的及時(shí)轉(zhuǎn)型，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)交易。
對(duì)于“微盤(pán)”交易平臺(tái)、嚴(yán)重違法違規(guī)的交易場(chǎng)所、違法違規(guī)且拒不整改的交易場(chǎng)所、未取得省級(jí)人民政府批文的非法交易場(chǎng)所要下決心取締關(guān)閉。
“各地區(qū)各部門(mén)要標(biāo)本兼治，建立交易場(chǎng)所規(guī)范發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制?！睍?huì)議要求各地區(qū)要以是否有利于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為標(biāo)尺，盡快推動(dòng)交易場(chǎng)所按類(lèi)別有序整合，原則上一個(gè)類(lèi)別保留一家。此外，要從嚴(yán)審批交易場(chǎng)所，“回頭看”期間不得再批設(shè)或變相設(shè)立新的交易場(chǎng)所?！盎仡^看”工作結(jié)束后，按照原則上一個(gè)類(lèi)別一家的要求，不應(yīng)再批設(shè)新的同類(lèi)別交易場(chǎng)所。
