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李克強(qiáng)：依靠改革創(chuàng)新 健全多層次資本市場(chǎng)體系
新華網(wǎng)北京3月25日電(記者 屈紹輝)國務(wù)院總理李克強(qiáng)3月25日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。會(huì)議指出，要依靠改革創(chuàng)新，堅(jiān)持市場(chǎng)化和法治化方向，健全多層次資本市場(chǎng)體系。
2014年政府工作報(bào)告提出了加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)的總體要求。此次國務(wù)院會(huì)議，對(duì)此進(jìn)一步細(xì)化。
健全多層次資本市場(chǎng)體系，有利于拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高直接融資比重、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。
會(huì)議對(duì)進(jìn)一步促進(jìn)我國資本市場(chǎng)健康發(fā)展提出六點(diǎn)要求：
一要積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，加快多層次股權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購重組，完善退市制度，促進(jìn)上市公司提高效益，增強(qiáng)持續(xù)回報(bào)投資者能力。
二要規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)，發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，促進(jìn)債券跨市場(chǎng)順暢流轉(zhuǎn)，強(qiáng)化信用監(jiān)管。
三要培育私募市場(chǎng)，對(duì)依法合規(guī)的私募發(fā)行不設(shè)行政審批，鼓勵(lì)和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
四要推進(jìn)期貨市場(chǎng)建設(shè)，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，逐步發(fā)展國債期貨，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
五要促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展。放寬業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，提高證券期貨服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
六要擴(kuò)大資本市場(chǎng)開放，便利境內(nèi)外主體跨境投融資。健全法規(guī)制度，完善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和評(píng)估處置機(jī)制，從嚴(yán)查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。
事實(shí)上，早在2003年，我國就提出建立多層次資本市場(chǎng)體系。當(dāng)時(shí)我國股票市場(chǎng)只有面向大中型企業(yè)的主板市場(chǎng)，層次單一，難以滿足大量中小型企業(yè)特別是創(chuàng)新型企業(yè)的融資需求。隨后，中小板、創(chuàng)業(yè)板于2004年、2009年相繼推出。
經(jīng)過10年探索，我國多層次資本市場(chǎng)體系初具規(guī)模，中國資本市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了深刻變化：目前，我國股票交易所市場(chǎng)日益壯大，全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)容至全國，各地區(qū)域股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)和證券公司柜臺(tái)市場(chǎng)積極探索前行，債券市場(chǎng)、期貨及衍生品市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，產(chǎn)品日益豐富，規(guī)模不斷擴(kuò)大。
這些變化給資本市場(chǎng)帶來機(jī)遇的同時(shí)，也帶來諸多挑戰(zhàn)，一些現(xiàn)有的發(fā)展模式已經(jīng)同當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境不相適應(yīng)，迫切需要對(duì)其進(jìn)行完善、重新定位，出臺(tái)進(jìn)一步明確的頂層設(shè)計(jì)方案。
多層次資本市場(chǎng)是對(duì)現(xiàn)代資本市場(chǎng)復(fù)雜形態(tài)的一種表述，是資本市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系的各要素總和，具有豐富的內(nèi)涵。它不僅包含交易場(chǎng)所、交易品種以及同一個(gè)市場(chǎng)內(nèi)部的不同層次，還包含體現(xiàn)在投資者結(jié)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管體系的多層次，交易定價(jià)、交割清算方式的多樣性，它們與多層次市場(chǎng)共同構(gòu)成一個(gè)有機(jī)平衡的金融生態(tài)系統(tǒng)。
此次國務(wù)院會(huì)議，對(duì)資本市場(chǎng)提出了新要求，特別是對(duì)健全多層次資本市場(chǎng)體系，提出有針對(duì)性的具體部署，可謂順乎中國資本市場(chǎng)的實(shí)際，合乎我國國情，切中要害。
當(dāng)然，我們也要清醒地看到，我國資本市場(chǎng)仍處在“新興加轉(zhuǎn)軌”階段，還存在不少問題，比如市場(chǎng)化、法治化、國際化程度不高，直接融資比重偏低，市場(chǎng)層次、結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施不完善，證券期貨服務(wù)業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展不足等，這就需要平衡好改革的節(jié)奏、力度和市場(chǎng)承受程度，確保市場(chǎng)穩(wěn)定健康運(yùn)行。
健全多層次資本市場(chǎng)體系是一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)和系統(tǒng)工程，不會(huì)一蹴而就。改革措施需要在實(shí)踐中不斷完善，及時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。我們相信，在頂層方案的全局指導(dǎo)下，把整體推進(jìn)和重點(diǎn)突破結(jié)合起來，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、遠(yuǎn)近結(jié)合，中國資本市場(chǎng)一定會(huì)更加穩(wěn)定、健康發(fā)展。
